影响力律师的商业诚信：反腐败义务在影响力投资中的作用

由英国国际投资公司和GAIL UK主办

概述

此次讨论汇集了由影响力投资者、内部法律顾问和商业诚信专家组成的专家小组，重点讨论律师如何在实践中帮助实施和实施商业诚信风险管理计划。

影响力投资者在实现联合国可持续发展目标的国际努力中发挥着关键作用，并拥有通过投资推动积极的经济、环境和社会变革的宏伟目标。 如果影响力投资者要实现这些目标，诚信投资是根本。 商业诚信是履行发展任务的核心，而不仅仅是合规问题。 如果没有这种洞察力，投资者寻求的积极影响形式就会处于危险之中。

讨论确定了商业诚信和反腐败义务在交易法律文件中的位置，并强调了在法律文件中实施商业诚信义务的一些实际限制（包括例如有关可执行性和阻力的问题）。

小组还讨论了主动风险管理方法，包括超越基本的法律监督要求，探讨影响力律师在保持影响力方面可以发挥的作用。

小组讨论了英国国际投资公司支持下的透明国际组织 2022 年报告，内容涉及 诚信投资：在影响力投资中融入高商业诚信标准的好处和挑战。 尽管已有关于商业诚信标准的指南，但本报告首次详细探讨了新兴市场和前沿市场影响力投资的实施现实。 它说明了出现的挑战以及影响力投资者如何最好地应对。

该活动是为 GAIL 会员及其嘉宾举办的。

会议总结

2022年，透明国际发布了一份由英国国际投资公司（BII）委托联合制作的报告，题为《诚信投资》 – 将高商业诚信标准纳入影响力投资的好处和挑战。 该报告旨在探讨商业诚信和反腐败举措在影响力投资背景下的作用，并专门解决新兴市场（特别是南亚和非洲）管理腐败和欺诈风险的挑战。

BII 本身由专门的商业诚信团队运营，专注于投资前尽职调查、投资组合管理和持续监控，以降低金融犯罪风险、监管风险、政治风险和声誉风险。 除了传统的尽职调查之外，京投的商业诚信团队还对企业的内部控制环境进行深入分析，强调处理腐败和其他诚信风险的能力建设。 该团队通过培训计划、指导说明和工具包提供广泛的支持。

认识到需要将这些努力与影响力投资的更广泛使命相结合，BII 与透明国际的合作旨在评估影响力投资背景下反腐败义务之间的联系。 讨论探讨了报告的主要发现，特别关注影响力律师在影响力投资的商业诚信风险管理中的作用。

主要报告发现

• 该报告敦促影响力投资者将商业诚信视为其发展任务的核心，并强调需要避免在其部署资本的国家助长腐败。
• 它强调了投资中的腐败可能加剧环境或社会危害的风险，并指出了这些风险的相互关联性。
• 它鼓励影响力投资者采取积极主动的立场，防范和减轻腐败风险。 这涉及全面的尽职调查，不仅评估投资所在国的腐败程度，还评估地区和部门的腐败程度，了解被投资方的商业模式、能力和管理诚信风险的意愿。

影响法观点

律师在实现积极影响方面发挥着至关重要的作用，特别是在改善治理和防止腐败、欺诈和商业诚信问题方面。 法律程序可能与商业诚信义务相互作用并影响商业诚信义务的一些例子包括：

• 起草：律师参与起草管理商业诚信风险的文件中的法律条款，包括：
  • 重述
  • 担保
  • 事业内容
  • 遵守法律，包括制裁法和腐败法
• 尽职调查流程：律师参与全面的尽职调查流程，解决诚信相关问题并协助制定行动计划和先决条件。
• 商业诚信行动计划：律师为商业诚信行动计划的制定做出了重大贡献。 这可能涉及：
  • 通过风险评估识别漏洞。
  • 制定改善治理和系统的策略。
  • 解决潜在的漏洞。
• 律师的增值：律师通过协助制定行动计划、确保详细了解已识别的风险以及提供加强治理和系统以减轻脆弱性的专业知识来增加价值。

在不同的市场环境下实施商业诚信和实施

• InfraCo Africa 强调针对不同市场环境量身定制的综合方法。 该公司确保其投资的特殊目的载体（SPV）遵守专门为每个被投资国家制定的管理政策。 这包括现场访问、反贿赂和反腐败培训以及验证政策合规性的小型审计。 考虑到仅仅包含在内并不能保证彻底理解，目标是加强法律文件中概述的义务。
• 我们积极鼓励 ISO 3001 等外部认证，以体现对国际标准的承诺。 本地化认证，例如 蓝色公司 肯尼亚的认证也已被使用。
• 重点避免对国有实体的投资并优先考虑小型家族企业是一种战略方法。
• 遇到超出当地法律要求的标准的阻力是一个常见的障碍，在国际规范和当地运营之间取得平衡至关重要。
• 讨论的时机很重要，以便在项目一开始就进行有关标准和义务的对话。 此外，必须将培训作为投资过程的一个组成部分。 敦促投资管理层积极领导这些举措，超越单纯的复选框合规性，以确保全面有效的实施。
• 投资合作伙伴在协调努力、调整战略和共同应对挑战方面发挥着重要作用。 一项关键提案涉及开发适当且强制性的反洗钱模块，由投资方和发起人共同承担。 这一积极措施旨在将反洗钱实践系统地嵌入投资框架内。
• 需要认识到被投资方缺乏人力资源。 在首席运营官 (COO) 或首席财务官 (CFO) 等现有职位之上增加法律或合规职责的传统做法行不通。 相反，建议设立专门的商业智能和合规职能部门，直接向董事会或执行委员会报告。

律师在解决 BI 素养差距方面的作用

• 影响力律师在理解法律文件及其与基础立法的一致性方面的作用非常重要，特别是在不同组织结构和不同能力水平的背景下。 以AgDevCo为例，该公司没有明确的商业诚信（BI）团队，律师积极介入制定和执行BI行动计划。
• 为了支持被投资方实施 BI 项目，AgDevCo 正在开发包含易于理解的现实示例的培训模块。 对相关案例研究的重视增强了被投资方对 BI 流程的参与和承诺。
• AgDevCo 的方法是将 BI 考虑因素整合到更广泛的环境、社会和治理 (ESG) 行动计划中，而不是维护单独的 BI 行动计划。 由于实践投资组合管理的能力有限，ESG 团队积极监控 BI 计划的实际实施。
• 很少有 SPV 具有指定的合规角色。 相反，法律、财务或健康和安全等职能通常包含合规责任。 这种动态需要提高担任这些角色的个人的技能，这凸显了有效实施 BI 需要关注的领域。

法律杠杆

• 由于强有力的执法行动可能会造成潜在的市场混乱，商业诚信 (BI) 执法面临挑战。 在确保合规性和避免市场噪音之间取得平衡是一项微妙的任务。
• 在股东协议中使用看跌期权被视为解决严重违规行为的“核选择”，包括与反洗钱（AML）条款相关的违规行为。 一个说明性的例子是，一家小麦生产商因地缘政治事件而面临挑战。 调用看跌期权可能会导致程序漫长且成本高昂。 考虑到更广泛的影响，例如在危机时期为当地居民提供食物，突显了此类决策的复杂性。
• 尽职调查 (DD) 的一个重要方面涉及评估首席执行官的生活方式是否与公司收入相匹配。 这强调了彻底的DD在评估关键利益相关者的财务适当性方面的重要性。
• 在贷款方面，特定的法律工具，例如违约事件（EoD）或违反反洗钱法，可以发挥杠杆作用。 这些工具可以用来发起有关强化政策和找出差距的对话，而不是立即采取惩罚行动。 目标是协作加强政策并可能修改投资条款，以促进组织内部的积极变革。

事件记录

您可以在下面观看该事件的录像。