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混合融资 – 亚太法律观点
GAIL 亚太地区活动: 网上和香港
本次活动讨论了全球独立清算银行混合融资工作组在亚太地区发布的开创性报告《解锁混合融资的法律途径：案例研究和全球见解》。
- 瑞泰斯·塔卡亚太区总裁 收敛
- 崔斯坦·艾斯，首席参与官，政策主管兼东北亚协调员，
虚拟专用网 - 薇薇安，合伙人，资产管理及 ESG 主管， 大成律师事务所
- 堀田宗太郎， 联系， 西村和朝日
- 迈克尔·赖兰， 导向器， 社会金融法中心
本次活动将举办 在线 和 亲自 at 瑞银集团，香港国际金融中心二期52楼 （请参阅底楼礼宾部）。
GAIL 成员可以访问以下会议的录音、摘要和幻灯片。 请登录您的会员帐户查看。如果您遇到任何问题，请 联系我们.
摘要 – 混合融资 – 亚太法律观点
概述：
网络研讨会探讨了混合融资，重点讨论了其挑战、监管障碍以及合作对扩大其影响的重要性。来自不同领域的专家就利用混合融资在新兴市场推进可持续发展目标 (SDG) 的法律、金融和实践方面分享了见解。
关键主题和见解：
法律和监管挑战:
- 许多国家的法律已经过时或者不足，限制了混合融资结构的潜力，特别是涉及风险分担或多层次资本堆叠的法律。
- 在一些地区，法律禁止将慈善资本或企业社会责任资本投入营利性机构，这阻碍了创新。
- 混合融资交易结构的复杂性导致高昂的法律成本，这往往成为复制和扩大规模的障碍。
需要政策改革:
- 中央银行和政策制定者需要更新金融法规以支持创新融资机制。
- 一个显著的进步例子是新加坡的监管变化，允许家族办公室将补助金部署到具有税收优惠的混合融资结构中，这可以作为其他国家的典范。
成本和交易复杂性:
- 由于每笔交易的定制性质，混合融资交易的构建通常很复杂且成本高昂。
- 需要优惠资本来弥补交易成本，但这种成本并不总能产生吸引投资者的强劲“影响力故事”。
数据、透明度和杠杆率:
- 一个重大问题是混合融资交易缺乏透明度和有效性数据。例如，平均杠杆率为 1:4，这意味着 1 美元的优惠资本可以调动 4 美元的商业资本。
- 然而，大部分“商业”资本仍然来自开发银行和国际金融机构（DFI），瑞银客户等主流私人投资者的参与较少。
特定行业的变化:
- 杠杆率因行业而异。清洁能源项目通常需要较少的优惠资本，而基于自然的解决方案等领域由于商业可行性有限，需要更多支持。
管道和产能发展方面的挑战:
- 由于退出、数据报告和概念验证方面的不确定性，许多投资者仍保持谨慎，尤其是在较新或商业可行性较低的领域。
- 建设项目开发和构建交易的能力对于吸引更多主流投资至关重要。
呼吁合作与认识:
- 提高对混合融资的潜力及其面临的法律和监管障碍的认识对于扩大其影响力至关重要。
- 政府、投资者和金融机构之间的合作对于创造有利于混合融资的环境至关重要，尤其是在新兴市场。
总结
网络研讨会强调，需要进行法律、监管和政策改革，以充分发挥混合融资的潜力。它还强调了利益相关方之间的合作的关键作用，以及提高数据透明度、降低交易成本和创建可复制的结构以扩大影响的重要性。
鼓励与会者获取更多资源，包括 GAIL 网站上的混合融资报告，并继续讨论如何扩大认识和克服该领域的挑战。