AUSTRÁLIA 

Membro do Conselho da APAC: Jon Cheung, sócio, e Claire Jones, consultora jurídica especial, Prolegis Lawyers, Austrália

Empresas Sociais: Em 10 de dezembro de 2024, a Regras do Modelo Global Antierosão de Base foram adotadas na legislação interna na forma de Lei de Tributação (Imposto Mínimo Multinacional – Global e Doméstico) de 2024 (Cth). Enquanto a renda de entidades excluídas (Incluindo organizações sem fins lucrativos) que façam parte de grupos multinacionais não estejam sujeitas ao imposto mínimo, uma entidade não será uma organização sem fins lucrativos onde exerce uma atividade comercial ou empresarial que não está diretamente relacionada aos fins para os quais foi estabelecida. Embora esta não seja uma posição incomum nos países da OCDE, é comum na Austrália que instituições de caridade se envolvam em empreendimentos sociais por meio da operação de empreendimentos comerciais como meio de arrecadar fundos para serem aplicados em seus propósitos beneficentes. Quando essas instituições de caridade fazem parte de um grande grupo global ou corporativo, os lucros isentos de impostos de seus empreendimentos comerciais podem agora ser incluídos na alíquota mínima líquida de imposto. Além disso, ainda não se sabe se esse conceito agora se espalhará para outras áreas de regulamentação de caridade na Austrália. Adoção semelhante das Regras Modelo GloBE (apesar de uma política de incentivo contínuo a empreendimentos sociais sem fins lucrativos) parece ter ocorrido também na Nova Zelândia.

Autoavaliação da isenção do imposto de renda – Até 31 de março de 2025, todas as entidades sem fins lucrativos autoavaliadas foram obrigadas a apresentar sua primeira declaração de informações ao Australian Taxation Office. Relatórios recentes da Comissária Assistente da equipe de organizações sem fins lucrativos, Jennifer Moltisanti, indicaram que, até 30 de abril de 2025, apenas 30,000 entidades haviam apresentado suas declarações, de um total estimado de 150,000 obrigadas a apresentar. Apesar de não haver nenhuma mudança nos requisitos de autoavaliação (e apenas nos requisitos de declaração), por meio desse processo, muitas organizações estão percebendo que não atendem aos requisitos para autoavaliação da isenção do imposto de renda e devem, em vez disso, registrar-se como uma instituição de caridade ou se tornar entidades pagadoras de impostos. O resultado esperado é um aumento no número de instituições de caridade registradas e informações mais claras na esfera pública sobre o impacto financeiro das organizações sem fins lucrativos não beneficentes na Austrália.

AUSTRÁLIA - Divulgação financeira obrigatória relacionada ao clima reforçada

Membro do Conselho da APAC: Michael Ryland, Diretor, Centro de Direito Financeiro Social

O Lei de Emenda às Leis do Tesouro (Infraestrutura do Mercado Financeiro e Outras Medidas) de 2024 (Cth) introduziu um regime obrigatório de divulgação financeira relacionada ao clima na Austrália, a partir de 1º de janeiro de 2025, para empresas listadas e certas outras entidades, com implementação em fases ao longo dos próximos quatro anos, dependendo de seu tamanho e emissões.

Esta nova legislação faz parte de um foco reforçado na divulgação corporativa de riscos climáticos, exigindo que as entidades divulgadoras mantenham registros de sustentabilidade e elaborem relatórios de sustentabilidade. É administrada pela Comissão Australiana de Valores Mobiliários e Investimentos (ASIC). Foi introduzida no contexto de um foco crescente em greenwashing. Tem havido um volume constante e crescente de litígios de execução movidos pela ASIC, pelo regulador de concorrência da Austrália (ACCC) e por associações comunitárias por conduta enganosa e por questões como triagem excludente não implementada, deturpação da neutralidade de carbono de certos produtos financeiros e superestimação das reduções de emissões.

Em nível político, o impacto social permanece na agenda do governo australiano, com o trabalho contínuo de desenvolvimento de um Fundo de Resultados da Commonwealth para contratos nacionais baseados em resultados, um Fundo de Investimento de Impacto para a região Indo-Pacífico e iniciativas semelhantes. Essas iniciativas acompanham o trabalho mais substancial sobre títulos de impacto social realizado em nível estadual.

HONG KONG - Novo Apêndice C2 – Código de Relatórios Ambientais, Sociais e de Governança das Regras de Listagem da HKEX

Membro do Conselho da APAC: Vivien Teu, Diretora, Vivien Teu Law Practice

A partir de 1º de janeiro de 2025, as Regras de Listagem da Bolsa de Valores de Hong Kong adotaram uma nova Apêndice C2 – Código de Relatórios Ambientais, Sociais e de Governança, que elevou os requisitos de relatórios de sustentabilidade ou ESG para empresas listadas em Hong Kong. Embora este novo Código abranja os requisitos de divulgação obrigatória existentes sobre a estrutura de governança do conselho em questões de ESG, princípios de relatórios e limites de relatórios para o relatório ESG de uma empresa listada, juntamente com os requisitos existentes de "cumprir ou explicar" em três tópicos ambientais (emissões, uso de recursos, recursos ambientais e naturais) e oito tópicos sociais (emprego, saúde e segurança, desenvolvimento e treinamento, padrões trabalhistas, gestão da cadeia de suprimentos, responsabilidade pelo produto, anticorrupção e investimento comunitário), em particular o novo Código tem uma nova Parte D sobre Divulgações Relacionadas ao Clima. Com isso, Hong Kong adotou, por adaptação aos requisitos locais, as Normas de Divulgação de Sustentabilidade IFRS - S2 Divulgações Relacionadas ao Clima, abrangendo os principais aspectos de: (I) Governança, (II) Estratégia, (III) Gestão de Riscos e (IV) Métricas e Metas. As empresas listadas que são constituintes do Hang Seng Composite LargeCap Indiex devem cumprir os requisitos da Parte D de forma obrigatória em relação aos anos financeiros iniciados em ou após 1º de janeiro de 2026, enquanto outros emissores listados estão sujeitos aos requisitos em uma base de "cumprir ou explicar", exceto que as divulgações sobre emissões de gases de efeito estufa do Escopo 1 e Escopo 2 são obrigatórias.    

Esta atualização alinha Hong Kong com os padrões internacionais e as melhores práticas para relatórios e divulgações de sustentabilidade, liderando com os padrões climáticos, enquanto está aberta à adoção voluntária ou posterior dos Padrões de Divulgação de Sustentabilidade IFRS, o que melhoraria a qualidade dos relatórios ESG das empresas listadas em Hong Kong para dar mais suporte ao desenvolvimento de Hong Kong como um centro financeiro sustentável global.

INDIA - Lento, mas constante – Avanço nas regulamentações de investimento de impacto na Índia

Membro do Conselho da APAC: Pratik Bakshi, Conselheiro, BTG Advaya

O ecossistema de investimento de impacto da Índia viu nos últimos meses avanços regulatórios e políticos significativos, particularmente por meio da evolução da Bolsa de Valores Sociais (SSE) e da introdução do Projeto de Taxonomia de Financiamento Climático.

Bolsa de Valores Sociais (BSE): Melhorando o Acesso e a Participação

Proposta pela Securities and Exchange Board of India (SEBI) em 2019 e lançada na Bolsa de Valores Nacional em dezembro de 2022, a SSE oferece uma plataforma regulamentada para empresas sociais com e sem fins lucrativos captarem recursos. Um desenvolvimento regulatório notável ocorreu em 19 de março de 2025, quando a SEBI reduziu o limite mínimo de investimento para Instrumentos de Cupom Zero e Principal Zero (ZCZPIs) de ₹ 10,000 para ₹ 1,000. Essa medida visa democratizar o acesso a investimentos sociais, incentivando uma participação mais ampla do varejo no financiamento de iniciativas sociais. Os ZCZPIs são instrumentos financeiros exclusivos que permitem que investidores contribuam para causas sociais sem esperar retorno financeiro, alinhando-se aos objetivos filantrópicos da SSE. Ao reduzir a barreira de investimento, a SEBI pretende canalizar mais fundos para setores como educação, saúde e desenvolvimento rural.

Rascunho da Taxonomia de Financiamento Climático: Estruturando Investimentos Sustentáveis

Em um passo significativo em direção às finanças sustentáveis, o governo indiano lançou o Projeto de Taxonomia de Financiamento Climático em maio de 2025. Desenvolvida pelo Departamento de Assuntos Econômicos, essa taxonomia fornece uma estrutura para classificar e orientar investimentos em atividades de mitigação e adaptação climática, apoiando o compromisso da Índia de atingir emissões líquidas zero até 2070.

Ao estabelecer critérios claros e evitar a lavagem verde, a taxonomia visa mobilizar capital de forma eficaz para soluções climáticas confiáveis ​​em vários setores, incluindo energia limpa, transporte e imobiliário.

Projeto de Estrutura de Divulgação do Reserve Bank of India (RBI) sobre Riscos Financeiros Relacionados ao Clima

Em março de 2025, o Governador do RBI mencionou em um discurso público que o RBI está nos estágios finais de finalização do Quadro de Divulgação sobre Riscos Climáticos. O RBI havia emitido um rascunho do quadro de divulgação em fevereiro de 2024, obrigando as entidades regulamentadas a divulgar riscos financeiros relacionados ao clima. O quadro enfatiza a transparência na governança, estratégia, gestão de riscos e métricas, alinhando-se a padrões globais como a Força-Tarefa sobre Divulgações Financeiras Relacionadas ao Clima.

JAPÃO - Introdução e implementação gradual dos primeiros padrões de divulgação de sustentabilidade do Japão

Membro do Conselho da APAC: Sotaro Hotta, Associado, Nishimura & Asahi

Em 5 de março de 2025, o Conselho de Normas de Sustentabilidade do Japão publicou as primeiras normas de divulgação de sustentabilidade do Japão. Essas normas se baseiam nas normas IFRS S1 (Requisitos Gerais para Divulgação de Informações Financeiras Relacionadas à Sustentabilidade) e IFRS S2 (Divulgações Relacionadas ao Clima), emitidas pelo Conselho Internacional de Normas de Sustentabilidade, refletindo também as circunstâncias específicas das empresas japonesas.

Três normas foram publicadas: a Aplicação das Normas de Divulgação de Sustentabilidade, que estabelece a estrutura universal para relatórios de sustentabilidade; a Norma Geral de Divulgação, que estabelece requisitos relacionados a governança, estratégia, gestão de riscos, métricas e metas; e a Norma de Divulgação Relacionada ao Clima, que especifica requisitos de divulgação com foco em questões climáticas. Essas normas visam auxiliar as empresas a identificar riscos e oportunidades relacionados à sustentabilidade e a divulgar informações relevantes aos investidores.

Em relação ao cronograma de implementação, as normas se tornarão obrigatórias em etapas a partir do ano fiscal encerrado em março de 2027, começando pelas empresas de grande capitalização listadas no Prime Market da Bolsa de Valores de Tóquio. Espera-se que, eventualmente, todas as empresas listadas no Prime Market estejam sujeitas à conformidade obrigatória até o ano fiscal encerrado em março de 2029. Além disso, para garantir a confiabilidade das informações divulgadas, também está prevista a introdução gradual de requisitos de verificação por terceiros.

Em comparação com os atuais requisitos de divulgação dos relatórios anuais de valores mobiliários do Japão, as empresas serão obrigadas a fornecer informações mais detalhadas e estruturadas relacionadas à sustentabilidade. Para cumprir esses padrões, as empresas precisarão desenvolver sistemas internos para identificar riscos e oportunidades relevantes relacionados à sustentabilidade e divulgar informações relevantes de forma adequada. Aprimorar os controles internos e garantir a precisão dos dados também será fundamental para aumentar a confiabilidade das divulgações.

CHINA CONTINENTAL – Bolsas de Valores Emitem Orientações Detalhadas sobre Relatórios de Sustentabilidade

Membro do Conselho da APAC: Giana Lin, sócia do escritório de advocacia Fuguan

In China em janeiro de 2025, as bolsas de valores de Xangai, Shenzhen e Pequim divulgaram, respectivamente, o Diretrizes para a Elaboração de Relatórios de Sustentabilidade por Companhias Abertas (orientações), com base no Padrões de Relatórios de Sustentabilidade para Empresas Listadas (Standards) emitidas em abril de 2024. Estas Diretrizes e Normas baseiam-se em estruturas internacionais, incluindo o IFRS S1 e o IFRS da ISSB. Sua publicação marca um passo significativo no regime de divulgação de sustentabilidade da China, formando uma estrutura de dois níveis com padrões obrigatórios (Standards) e melhores práticas voluntárias (orientações). 

As Diretrizes estão estruturadas em duas partes principais: (1) “Requisitos Gerais e Estrutura de Divulgação” e (2) “Resposta às Mudanças Climáticas”. A primeira seção descreve as etapas para a avaliação da materialidade, estabelece mecanismos de governança e divulgação para a sustentabilidade e fornece um método de referência para analisar fatores relacionados a ESG. A segunda seção detalha metodologias para avaliar impactos financeiros relacionados ao clima, conduzir análises de cenários e contabilizar as emissões de gases de efeito estufa — apresentando 22 indicadores-chave de divulgação.

O objetivo é melhorar a qualidade e a transparência das divulgações ESG e apoiar o desenvolvimento de alta qualidade de empresas listadas.

PAQUISTÃO – Desenvolvimentos recentes de leis e políticas de impacto

Conselho GAIL APAC: Dr. Ammara Farooq Malik

Impacto Reformas legislativas e políticas focadas nas mudanças climáticas aumentaram no Paquistão nos últimos meses, sinalizando um compromisso crescente com a sustentabilidade ambiental e a resiliência climática.

Outubro de 2024 testemunhou um desenvolvimento jurídico marcante com a aprovação da 26ª Emenda Constitucional, introduzindo o Artigo 9A, que consagra o direito a um "meio ambiente limpo, saudável e sustentável" como um direito constitucional fundamental. Seguiram-se marcos institucionais fortalecidos, como a operacionalização da Autoridade Paquistanesa para as Mudanças Climáticas e a implementação de políticas climáticas provinciais no Baluchistão, Punjab e Khyber Pakhtunkhwa — este último também lançou o primeiro Plano de Adaptação Climática e de Saúde do país em janeiro de 2025 (Transparency International Pakistan, 2024; The Nation, 2025).

Paralelamente, as regulamentações federais sobre plásticos descartáveis ​​estão sendo implementadas gradualmente, com previsão de aplicação integral até 2028 (Dawn, 2024). O Paquistão também implementou a Política Nacional de Mercado de Carbono e aumentou significativamente suas alocações de financiamento climático no orçamento federal de 2024-25, refletindo uma mudança em direção ao orçamento verde.

No cenário internacional, o governo garantiu uma parceria de financiamento de US$ 20 bilhões por 10 anos com o Banco Mundial e entrou em negociações com o FMI para US$ 1 bilhão em financiamento relacionado ao clima no âmbito do Resilience and Sustainability Trust (Banco Mundial, 2025).

O rápido crescimento na adoção da energia solar tornou o Paquistão o sexto maior mercado solar global (Vox, 2024), reforçando a trajetória de resiliência climática liderada pelo setor privado no mercado. Com o país agora com excedente de energia devido a usinas a carvão subutilizadas, o governo está se concentrando em direcionar esse recurso para instalações de mineração de criptomoedas, com um plano nacional para minerar bitcoin com 2,000 megawatts (MW) de eletricidade excedente. (Independent, 2025). Essa medida está abrindo caminho para mais regulamentações e o fortalecimento do Conselho de Criptomoedas do Paquistão (PCC) em um futuro próximo. Isso levantará questões para advogados especialistas em impacto sobre o uso sustentável de energia.

Além disso, o Paquistão tornou-se o primeiro país do Sul da Ásia a endossar o Tratado de Não Proliferação de Combustíveis Fósseis, defendendo uma transição equitativa para o abandono dos combustíveis fósseis (The Guardian, 2024). No entanto, projetos de grande escala, como o Projeto do Canal de Cholistan, no âmbito da Iniciativa Paquistão Verde, têm despertado preocupações ambientais, particularmente no que se refere aos potenciais danos aos ecossistemas a jusante, como o Delta do Indo. A governança climática do Paquistão está evoluindo rapidamente e precisa ser equilibrada com uma implementação equitativa, um fator crucial para o desenvolvimento sustentável e a justiça ambiental.

Novo membro corporativo da GAIL na região APAC - Vivien Teu Escritório de Advocacia

A Vivien Teu Law Practice é uma nova membro corporativa da GAIL na região Ásia-Pacífico, criada com o objetivo de dedicar esforços à construção e à prática de um ecossistema de impacto, como uma plataforma de impacto com propósito, sustentabilidade e integridade. Ao se dedicar ao ecossistema de impacto, o escritório busca contribuir para o desenvolvimento de padrões e capacidades, desenvolvendo práticas de mercado para a economia de impacto e o investimento de impacto, com sua oferta de serviços jurídicos especializados para os setores de serviços financeiros, gestão de ativos e patrimônio, fundos de investimento, finanças sustentáveis, finanças sociais, empreendimentos com propósito específico e filantropia.