Di: Kevin Cristoforo

                United Therapeutics è stata la prima azienda biotecnologica quotata in borsa negli Stati Uniti a convertirsi a una PBC e sono stato ispirato dal loro recente percorso PBC dalle mie lenti di avvocato specializzato in impatto e imprenditore delle scienze della vita. Questo profilo descrive il quadro giuridico della società benefit, la distingue dalla certificazione aziendale B Corp e riassume il percorso di United Therapeutics verso e oltre la conversione aziendale al fine di promuovere i propri obiettivi di sostenibilità.

Chi è United Therapeutics?

United Therapeutics (“United”) è un’azienda affascinante nel bel mezzo di un percorso di sostenibilità complicato dal fatto di essere una società di scienze della vita quotata in borsa. United è stata fondata da Martine Rothblatt, una sostenitrice dei diritti dei transgender con visioni molto progressiste sulla vita e sul pianeta.[1] Sotto la direzione di Martine, United è stata uno dei principali sviluppatori di malattie rare e di terapie mirate ai trapianti.[2] Oltre a sviluppare medicinali, United è stata pioniera nella tecnologia del volo elettrico secondo le direttive di accelerare i tempi di consegna dei trapianti in modo sostenibile dal punto di vista ambientale.[3] Il centro di ricerca United di 210,000 piedi quadrati a Silver Springs, nel Maryland, è lodato come il più grande sito a zero emissioni al mondo.[4] In termini di cultura aziendale, United viene ogni anno considerato uno dei migliori datori di lavoro nelle pubblicazioni commerciali globali.[5]

Il contesto di sostenibilità dello United

Nel 2021, United ha compiuto il passo coraggioso di diventare la prima società biotecnologica pubblica a convertirsi da una tradizionale società del Delaware, o C Corp, a una società di pubblica utilità (“PBC”).[6] Tuttavia, per vari motivi esaminati di seguito, la conversione di United non ha rappresentato il momento decisivo per l'industria biotecnologica come avrebbe potuto essere. In sostanza, il modo in cui United ha eseguito e comunicato la conversione rappresentava una ridondanza rispetto al lavoro che stava già svolgendo: sviluppare tecnologie come quelle biotecnologiche per salvare vite umane.

Diventando una PBC, abbiamo modificato il nostro atto costitutivo per ricordare il modo in cui già pensiamo alla nostra attività, non per cambiare la nostra missione, il nostro scopo o il modo in cui gestiamo United Therapeutics.[7]

Il modello PBC è stato introdotto dall’organizzazione no-profit B Lab per limitare il primato degli azionisti e incoraggiare l’inclusione degli stakeholder, non per il branding;[8] piuttosto, il marchio di certificazione B Corp è stato parzialmente creato per il branding. Poiché i requisiti di certificazione delle B Corp sono molto più completi in termini di azione aziendale e trasparenza, United era sicura di sottolineare nelle sue comunicazioni agli azionisti che era non è un perseguire lo status di B Corp. In effetti, come osservato nel recente 10-Q per il periodo terminato il 31 marzo 2022, lo status di United come PBC recentemente convertita potrebbe aprirla a contenziosi sui derivati ​​e renderla un obiettivo di acquisizione meno attraente.[9] Sebbene United sia stata ampiamente coperta e giustamente congratulata per il precedente lancio del suo rapporto sulla responsabilità aziendale come azienda biotecnologica pubblica, come discusso di seguito in questi rapporti inizialmente non è stata all’altezza dei requisiti di trasparenza e reporting del modello di business globale di PBC + B Corp.[10]

Il 24 novembre 2020, United ha pubblicato il suo primo “Rapporto sulla responsabilità aziendale” riguardante le priorità ESG.[11] Il rapporto ha classificato le principali parti interessate in pazienti, persone, pianeta e comunità, nonché principi e altre priorità:[12]

  • L'attenzione di United ai pazienti include un'enfasi sulla ricerca sulle malattie rare, sull'implementazione dei principi etici delle “tre R (sostituzione, riduzione e perfezionamento)” per gli studi sugli animali e su varie conformità normative. L'UT gestisce un programma di assistenza finanziaria diretta per alcuni pazienti che necessitano di cure non completamente coperte dall'assicurazione.[13]
  • L'attenzione di United verso le persone include il sostegno finanziario delle organizzazioni no-profit DE&I, iniziative interne sulla diversità e vari benefici occupazionali.[14]
  • Pianeta e comunità è ulteriormente suddiviso in Gestione ambientale e Programmazione comunitaria. United promuove il suo portafoglio di edifici Net Zero e LEED, l’uso di energia rinnovabile e l’acquisto di crediti di energia rinnovabile, programmi di riciclaggio e stazioni di veicoli elettrici.[15]

È importante sottolineare che United non ha effettivamente valutato alcun obiettivo per nessuna di queste categorie/stakeholder; discuteva semplicemente degli sforzi passati e attuali. Tuttavia, il rapporto sembrava supportare l’idea che una solida adozione della PBC, e forse anche la certificazione B Corp, sarebbe una progressione naturale per l’azienda.

Conversione PBC dello United

                La Relazione degli azionisti 2021 di UT ha delineato le ragioni della sua conversione in una società di pubblica utilità, introducendo così:

Riteniamo che questo cambiamento aiuterà ad allineare la nostra forma giuridica con il nostro impegno di lunga data al servizio dei nostri pazienti; migliorare la nostra capacità di reclutare e trattenere i migliori talenti; rafforzare la nostra posizione e credibilità nei confronti delle autorità di regolamentazione e delle parti interessate; attrarre un numero maggiore di pool in rapida crescita di durata, impatto e capitale selezionato ESG; e quindi migliorare la nostra capacità di creare valore eccellente e sostenibile per i nostri azionisti.[16]

Come ha inoltre osservato lo United:

In qualità di PBC ci verrà richiesto di pubblicare rapporti sui nostri progressi verso l'adempimento della nostra missione PBC, che riteniamo migliorerà ulteriormente le nostre divulgazioni e le relazioni con dipendenti, parti interessate, pazienti e azionisti.[17]

Sfortunatamente, dopo una significativa negoziazione con gli azionisti, United ha adottato una dichiarazione di intenti piuttosto blanda, come osservato sopra, che riflette lo scopo della maggior parte delle biotecnologie nello sviluppo di tecnologie terapeutiche:

Lo scopo di pubblica utilità della United Therapeutics Corporation è fornire un futuro migliore ai pazienti attraverso [a] lo sviluppo di nuove terapie farmaceutiche; e [b] tecnologie che ampliano la disponibilità di organi da trapiantare.[18]

Questo in realtà non è ciò che B Lab intendeva quando ha sviluppato per la prima volta la Model Benefit Corporation Legislation (MBCL) ora adottata in varie forme dalla maggior parte degli stati. La dichiarazione di intenti dell'MBCL identifica i benefici sociali e ambientali specifici a cui un'azienda dà priorità insieme ai profitti e presenta inoltre le azioni che saranno intraprese per raggiungere/mantenere la missione.[19] L'adozione della PBC da parte di United è stata quindi segnalata come ridondante ed egoistica, impegnata solo in ciò che la società già era tecnologicamente deciso di realizzare.

Impatto del domicilio nel Delaware

                Sebbene quasi tutti gli stati degli Stati Uniti abbiano adottato una legislazione sulle società benefit, questi stati differiscono drasticamente negli standard relativi alla conversione, alla gestione e alla rendicontazione delle attività aziendali. Come ho scritto altrove, in alcuni stati la legislazione sui benefit è così annacquata che le aziende possono qualificarsi semplicemente sostenendo le squadre di football delle scuole superiori locali.[20] Il Delaware rientra nella fascia moderata e media della legislazione statutaria. Le leggi sui benefici del Delaware non richiedono impegni e rendicontazione di benefici pubblici sia generali che specifici, compresi i benefici ambientali e sociali, come alcuni degli stati confinanti, ma non sono così devoluti come i loro omologhi del sud. La sezione 362 dello statuto PBC del Delaware recita:

(a) Una “società di pubblica utilità” è una società a scopo di lucro organizzata ai sensi e soggetta ai requisiti di questo capitolo che è destinata a produrre uno o più benefici pubblici e ad operare in modo responsabile e sostenibile. A tal fine, una società di pubblica utilità deve essere gestita in modo da bilanciare gli interessi pecuniari degli azionisti, i migliori interessi di coloro che sono materialmente colpiti dalla condotta della società e il o i benefici pubblici identificati nel suo atto costitutivo. Nell'atto costitutivo l'ente di pubblica utilità deve:

(1) Identificare all'interno della sua dichiarazione di attività o scopo ai sensi del § 102 (a) (3) di questo titolo uno o più benefici pubblici specifici che saranno promossi dalla società; E

(2) Dichiarare nell'intestazione che si tratta di un ente di pubblica utilità.

(b) Per “pubblico beneficio” si intende un effetto positivo (o una riduzione degli effetti negativi) su 1 o più categorie di persone, entità, comunità o interessi (diversi dagli azionisti nella loro qualità di azionisti) inclusi, ma non limitati a, effetti di carattere artistico, caritativo, culturale, economico, educativo, ambientale, letterario, medico, religioso, scientifico o tecnologico. Per “disposizioni di pubblica utilità” si intendono le disposizioni di un atto costitutivo contemplate dal presente sottocapitolo.[21]

In questo breve ma articolato passaggio possiamo riconoscere i requisiti di bilanciamento del processo decisionale aziendale e i parametri per ciò che costituisce gli interessi qualificanti degli stakeholder che possono essere presi in considerazione. La dichiarazione d'intenti della PBC della United deduce che il loro beneficio pubblico è di natura tecnologica. In pratica, non ho mai avuto una dichiarazione di intenti da me redatta per un'aspirante PBC rifiutata dalla Divisione delle Corporazioni del Delaware; sembrano accettare quasi tutto ciò che viene presentato come qualificante ai sensi del § 362 (b). Nella maggior parte dei casi, un'azienda innovativa o finanziata da venture capital può qualificarsi come PBC del Delaware semplicemente essendo innovativa e segnalando periodicamente sulle sue innovazioni, e quindi posizionata naturalmente per il ROI dei suoi investitori che hanno scommesso su questa innovazione in primo luogo.

La linea B Corp

                B Lab condivide il mio punto di vista sulla natura annacquata dei vari statuti statali della PBC, definendoli statuti a scopo sociale. Di conseguenza, se una società è domiciliata in uno stato che ha adottato la legislazione PBC, ma che B Lab sconta come legislazione a scopo sociale, allora per diventare una B Corp certificata la PBC domiciliata deve modificare ulteriormente i suoi documenti regolamentari per andare oltre ciò che Il Delaware lo richiede. Consideriamo il confronto degli obblighi tra la legge del Delaware e i requisiti di adozione di B Lab per le PBC domiciliate in stati come Georgia, Kentucky e Tennessee:

Requisiti per l'adozione del laboratorio BB LabDelaware
Clausola di scopoLo scopo della Società include la creazione di un impatto positivo materiale sulla società e sull'ambiente, nel complesso, dalle attività e dalle operazioni della Società.  Per “beneficio pubblico” si intende un effetto positivo (o una riduzione degli effetti negativi) su 1 o più categorie
Clausola degli amministratoriNell'adempimento dei doveri delle rispettive posizioni e nel considerare il miglior interesse della Società, il consiglio di amministrazione, i comitati del consiglio e i singoli amministratori considereranno gli effetti di qualsiasi azione o inazione su: (i) gli azionisti della Società ; (ii) i dipendenti e la forza lavoro della Società, delle sue controllate e dei suoi fornitori; (iii) gli interessi dei propri clienti quali beneficiari dello scopo della Società di avere un impatto positivo e materiale sulla società e sull'ambiente; (iv) fattori comunitari e sociali, compresi quelli di ciascuna comunità in cui sono ubicati gli uffici o le strutture della Società, delle sue controllate o dei suoi fornitori; (v) l'ambiente locale e globale; (vi) gli interessi a breve e lungo termine della Società, compresi i benefici che potrebbero derivare alla Società dai suoi piani a lungo termine e la possibilità che tali interessi possano essere meglio serviti dalla continua indipendenza della Società; e (vii) la capacità della Società di creare un impatto positivo materiale sulla società e sull'ambiente, nel loro complesso.    (a) Il consiglio di amministrazione gestirà o dirigerà gli affari e gli affari della società di pubblica utilità in modo da bilanciare gli interessi pecuniari degli azionisti, i migliori interessi di coloro che sono materialmente colpiti dalla condotta della società e lo specifico beneficio pubblico o benefici pubblici individuati nell'atto costitutivo.

Poiché United si è convertita in una PBC ai sensi della legge del Delaware, avrebbe evitato gli ulteriori impegni con cui molte multinazionali e aziende tecnologiche si confrontano quando considerano la certificazione B Corp. La clausola di scopo di B Lab richiede che le aziende operino per creare un impatto positivo sull'ambiente e sulla società, mentre la legge PBC del Delaware richiede solo un effetto positivo o una riduzione degli effetti negativi su varie categorie di interessi, tra cui scienza e tecnologia. Inoltre, la clausola sui direttori di B Lab richiede che i direttori di una società considerino l'impatto delle loro decisioni sulle comunità locali delle società in cui essi stessi e i loro fornitori operano. Ciò richiederebbe che i direttori abbiano accesso a tutte le comunità operative dei loro fornitori, conoscenza delle norme di tali comunità e il modo in cui i fornitori interagiscono con le rispettive comunità in relazione ai loro rapporti con l'azienda di certificazione. Questa è una grande richiesta da parte degli amministratori, quella di accedere e considerare tutte queste informazioni, anche se alla fine devono semplicemente bilanciare tali informazioni con gli obiettivi pecuniari dell'azienda.

                Tuttavia, anche se United dovesse perseguire lo status di B Corp come PBC del Delaware, dovrebbe sottoporsi a ulteriori requisiti di rendicontazione e trasparenza che B Lab ha emesso per l’industria farmaceutica. La Dichiarazione sulle questioni controverse del B Lab – Le aziende farmaceutiche rinvia le questioni complesse a un Consiglio consultivo sugli standard.[22] Recentemente, esaminando questo elenco, ho osservato che nessuno dei quattordici membri ha una formazione farmaceutica, un'esperienza industriale o di regolamentazione. Non ci si può quindi aspettare che comprendano appieno alcune delle limitazioni di reporting che devono essere rispettate dalle aziende farmaceutiche, ad esempio in conformità con le normative federali. B Lab ritiene che i diversi aspetti del "modello di business" dell'industria farmaceutica siano "potenzialmente controversi a causa della possibilità di prendere decisioni orientate al profitto che avvantaggiano l'azienda danneggiando allo stesso tempo la salute pubblica".[23] Un'azienda del settore farmaceutico, che secondo la mia esperienza B Lab considera includere in generale le aziende coinvolte nelle soluzioni quotidiane da banco (OTC) e nelle terapie regolamentate, deve rivolgere una serie di domande specifiche del settore a B Lab, che poi potranno essere riassunti e pubblicati sul sito B Lab. Per molte aziende, questa revisione e pubblicazione da parte di individui e consulenti di B Lab che in gran parte non hanno esperienza industriale e/o scientifica, sarebbe un’impresa altamente rischiosa, se non fosse per uno sforzo veramente concertato da parte dei team finanziari, legali e di marketing aziendali.

Responsabilità aziendale di United (e rapporto sui benefici pubblici)

2021 vs 2024 (2022)

                Il Rapporto sulla responsabilità aziendale (CRR) del 2021 degli Stati Uniti ha introdotto quadri per misurare la sostenibilità dell'UT, compresi quelli della Global Reporting Initiative (GRI), del Sustainability Accounting Standards Board (SASB) e della Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD).[24] Senza descrivere la strategia di integrazione dei diversi framework, UT ha dichiarato che stava utilizzando “metriche GRI, SASB e TCFD applicabili per misurare le sue prestazioni”. Anche le dichiarazioni finanziarie della società in EDGAR non hanno citato questi quadri. Nonostante questi quadri appena citati, il rapporto 2021 accessibile al pubblico di United era quasi identico al suo rapporto 2020. Il rapporto evidenzia la diversità dei consigli di amministrazione e l’edilizia sostenibile come esempi quantificabili di ESG.[25]

                L'adozione di quadri di sostenibilità da parte di United è stata prevista per la prima volta nella dichiarazione di delega della società del 2020:

Abbiamo avviato uno sforzo di trasparenza ambientale, sociale e di governance (ESG) che prevediamo dimostrerà i successi significativi [di United] in quest'area, inclusa la costruzione del primo edificio per uffici a zero emissioni di queste dimensioni, l'implementazione di un salario minimo per tutti i dipendenti di circa 75,000 dollari all'anno e continui cambiamenti [al] nostro programma di governance in risposta al contributo degli azionisti. Il nostro impegno in materia di trasparenza ESG è iniziato con le informazioni iniziali contenute nella dichiarazione di delega di quest'anno e prevediamo di migliorare il nostro sito Web e pubblicare un rapporto sulla sostenibilità aziendale entro la fine dell'anno con i framework GRI e SASB come guida.[26]

Leggendo tra le righe, United ha preparato gli investitori per una spinta ESG già nel primo trimestre del 1. Sebbene non abbiano fatto menzione dell’ESG o dei suoi aspetti nella loro teleconferenza sugli utili del primo trimestre, hanno usato la parola “sostenibile” dodici volte nel contesto della sostenibilità aziendale .[27] Questa idea è stata incorporata in un nuovo motto di “stabile, più forte e sostenibile”. Nel suo CRR 2021, United ha osservato che stava “considerando la sottoscrizione degli Obiettivi di sviluppo sostenibile [SDG] delle Nazioni Unite” come parte del suo programma di responsabilità aziendale in evoluzione.[28] (Come esaminato di seguito, articoleranno in modo completo questi Obiettivi di sviluppo sostenibile nel loro ultimo rapporto.)

                Nonostante i suoi crescenti riferimenti agli ESG e alla responsabilità aziendale, alla fine del 2021 United non aveva ancora implementato i quadri di sostenibilità con alcun rigore. Ad esempio, nella sezione relativa ai parametri SASB del suo CRR, United ha adottato selettivamente “alcuni argomenti che [sic] riteniamo rilevanti per la nostra azienda”.[29] Inoltre, i suoi parametri non sono stati riportati in modo del tutto accurato. Per l'argomento SASB Marketing Etico, United non ha identificato alcuna perdita finanziaria correlata a procedimenti legali relativi a false affermazioni di marketing. Tuttavia, nel 2017 lo United ha stipulato un accordo per oltre 200 milioni di dollari con il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti in merito a false affermazioni di marketing che comportavano restrizioni al periodo di riferimento.[30] Un altro punto debole del CRR era che era ospitato sul sito web principale dello United, dove onerosi standard legali negavano qualsiasi garanzia di rappresentanza e obbligavano i lettori a indennizzi e rinunce legali per qualsiasi utilizzo delle informazioni.[31] (Molte leggi statali consentono la pubblicazione di rapporti statutari sui benefici pubblici sui siti Web aziendali, ma non affrontano le comuni dichiarazioni di non responsabilità relative all'accuratezza allegate a tali siti Web in termini standard.)

                Il CRR 2021 era selettivo e ridondante rispetto alla precedente rendicontazione di alto livello. Come si colloca il CRR 2023 recentemente pubblicato? La prima cosa da notare è che il CRR è ora intitolato Rapporto sulla responsabilità aziendale e sui benefici pubblici (CRPBR). Rilasciato nel settembre 2023, pretende di coprire le attività del 2022, quindi abbiamo un po’ di ombra su ciò che l’azienda sta facendo oggi.[32]

                All’inizio del CRPBR, United pone l’accento sui ricavi per dipendente e sul rendimento totale per gli azionisti, che non sono necessariamente rilevanti per la responsabilità e il beneficio pubblico, se non per sottolineare che un’azienda come United può avere un impatto significativo e essere redditizia. United redige il suo rapporto in base a Patients, People, and Humankind. In evoluzione rispetto ai suoi rapporti precedenti, collega specificamente i KPI di queste categorie all’allineamento degli Obiettivi di sviluppo sostenibile. È interessante notare che United evidenzia gli investimenti in ricerca e sviluppo e il numero di clienti (pazienti) in questo rapporto; anche se può sembrare strano per un'azienda evidenziare il numero di clienti in questo tipo di report, per United funziona perché la dichiarazione d'intenti della PBC è incentrata sulla tecnologia e sull'accesso. In modo non intuitivo, i KPI di sostenibilità ambientale di United rientrano in Humankind, dove l'azienda descrive l'espansione delle strutture a zero emissioni, incluso un magazzino frigorifero a zero emissioni.

                Il CRPBR è una raccolta colorata e raffinata di iniziative di United, molte delle quali sono semplicemente pratiche aziendali buone e necessarie (ad esempio, le sezioni sulla privacy e sicurezza dei dati e sulla conformità GMP). Anticipando l’implementazione della nuova valutazione del rischio climatico della California e della SEC e dei requisiti di divulgazione delle emissioni di carbonio, United ha introdotto una sezione sulla resilienza organizzativa (OR), articolando abilmente: “Per molti, il rischio climatico è un rischio di continuità aziendale”. Anche se poche analisi sugli investimenti menzionano le iniziative ESG di United, evidenziano tuttavia l’importanza della stabilità della catena di fornitura per le fragili popolazioni di pazienti di United.[33] Lo United potrebbe fare bene ad applicare una valutazione finanziaria completa alla sua catena di fornitura di prodotti farmaceutici e alle capacità della sua infrastruttura di trapianto polmonare.

  • In che modo si prevede che gli eventi e le tendenze climatiche interromperanno i materiali di partenza?
  • Come può United sviluppare nuovi sistemi e introdurre nuove tecnologie in previsione di questi eventi e tendenze per posizionare meglio l'azienda rispetto ai concorrenti?
  • In che modo United può trarre vantaggio in termini di reputazione dall’essere leader del settore nella sostenibilità?
  • Come può United distinguere tra rischi acuti e rischi cronici nei modelli legati alle condizioni meteorologiche in termini di pianificazione finanziaria e valutazione del rischio di mercato? Alcune regioni saranno più soggette a perturbazioni meteorologiche? L’azienda dovrà pianificare di conseguenza i mercati e le forniture?

                Allo stesso modo, i rapporti finanziari dello United potrebbero iniziare ad affrontare in modo più specifico le questioni chiave nella contabilità legata al clima:

  • Quali sono gli aumenti dei costi operativi attribuibili al cambiamento climatico?
  • Quali sono le spese aggiuntive in ricerca e sviluppo necessarie per affrontare gli aspetti aziendali a impatto climatico?
  • Quali sono gli aumenti dei costi di produzione attribuibili al cambiamento climatico?
  • Quali sono i potenziali di riduzione dei ricavi attribuibili alle interruzioni della catena di fornitura?
  • Quali sono i potenziali aumenti dei costi di capitale dovuti ai danni alle strutture?
  • Quali sono i vantaggi finanziari derivanti dalla ridotta esposizione alle fluttuazioni dei combustibili fossili?
  • L'azienda sta aumentando la diversificazione delle attività finanziarie (ad esempio green bond)?
  • Quali sono i riepiloghi degli Ambiti 1, 2 e 3 e i rischi associati?[34]

L'impegno PBC dello United suona vero?

Nel 2021, il CEO di Rothblatt ha affrontato lo scopo di pubblico beneficio dell'azienda nel contesto del salvataggio di vite umane:

Dal salvataggio di una vita da parte dei titoli dei giornali, al tipo di preghiere simili concesse per il salvataggio della vita di 100 bambini, al salvataggio e al miglioramento ormai quasi di routine di migliaia di vite, posso riferire con certezza che il primo anno di UT come azienda di pubblica utilità è stato estremamente vero al nostro scopo di pubblica utilità.[35]

Più tardi, in risposta a un commento che elogiava lo United per i suoi “progressi salvavita”, Rothblatt interpretò ciò come “un riconoscimento per aver fatto del nostro meglio con il nostro scopo di pubblica utilità”. United ha costruito una narrativa di pubblico beneficio attorno a ciò che dovrebbe fare qualsiasi biotecnologia investibile, vale a dire innovare per produrre beni e servizi che salvano vite umane. Attraverso una dichiarazione assiomatica di pubblico beneficio, United è stata in grado di placare le preoccupazioni degli azionisti su cosa significherebbe una conversione e i potenziali timori di richiedere la certificazione B Corp. Come esempio della differenza di ambito, il CRPBR identifica oltre 600 fornitori. AB Corp che adotta la clausola sui direttori di B Lab potrebbe essere tenuta a valutare materialmente le pratiche ESG di ciascuno di questi 600 fornitori. Fermandosi prima della certificazione B Corp, United può ridurre la valutazione dell'affidabilità dei fornitori e della catena di fornitura per raggiungere la sua missione finale di salvare vite umane. La maggiore attenzione alla PBC consente inoltre all’azienda di avere il tempo di sviluppare altri interessi olistici, come l’allineamento con gli SDG e l’impegno costante nel quadro della TCFD.

                La progressione della PBC dello United è notevole. La società è stata in grado di convincere gli azionisti alla conversione con chiare garanzie contro la certificazione B Corp e una dichiarazione di intenti sicura e semplice. United si è gradualmente spostata verso l’allineamento agli Obiettivi di sviluppo sostenibile e ha sostenuto molti dei quadri delle parti interessate della certificazione B Corp senza aderire ad alcuni dei requisiti più impegnativi di governance e trasparenza della certificazione. Anche se l’azienda avrebbe potuto andare sul sicuro e rendere verde la sua conversione PBC, nel tempo è diventata un motore di iniziative ambientali e sociali nel settore biotecnologico. Non vedo l’ora di vedere come United continuerà la sua leadership come primo PBC pubblico convertito in questo spazio.

[1] "Mia figlia, mia moglie, il nostro robot e la ricerca dell'immortalità", https://www.ted.com/talks/martine_rothblatt_my_daughter_my_wife_our_robot_and_the_quest_for_immortality/transcript?lingual=nn

[2] "Martine Rothblatt, Ph.D.", https://achievement.org/achiever/martine-rothblatt-ph-d/.

[3] Id.

[4] Id.

[5] "Premi e riconoscimenti", https://www.unither.com/company-awards.

[6] "Società di pubblica utilità", https://www.unither.com/pbc.

[7] Id.

[8] "Società Benefit contro B Corp", https://usca.bcorporation.net/benefit-corporation-vs-b-corp/#:~:text=In%20the%20model%20legislation%3A,a%20boiled%2Ddown%20mission%20statement..; vedere anche "Come sono correlate le B Corp certificate e le società di pubblica utilità", Legge Rockridge, https://rockridgelaw.com/2021/03/10/b-corp-assessment-benefit-corporations/.

[9] https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1082554/000108255422000012/uthr-20220331.htm.

[10] "United Therapeutics pubblica il suo primo rapporto sulla responsabilità aziendale", https://www.biospace.com/article/releases/united-therapeutics-releases-its-first-corporate-responsibility-report/.

[11] "Comunicato stampa: United Therapeutics pubblica il suo primo rapporto sulla responsabilità aziendale", https://ir.unither.com/news/press-releases/press-release-details/2020/United-Therapeutics-Releases-Its-First-Corporate- Rapporto sulla responsabilità/default.aspx.

[12] “Responsabilità aziendale”, https://corporateresponsibility.unither.com/.

[13] “I nostri pazienti”, https://corporateresponsibility.unither.com/our-patients.html.

[14] “Le nostre persone”, https://corporateresponsibility.unither.com/our-people.html.

[15] “Pianeta e comunità”, https://corporateresponsibility.unither.com/planet-and-communities.html.

[16] "Creazione di una società di pubblica utilità sostenibile", https://sec.report/Document/0001206774-21-001277/#CORPORATERESPONSIBILITY10.

[17] Id.

[18] "Avviso di assemblea speciale degli azionisti", https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1082554/000120677421002244/uthr_courtesy-pdf.pdf.

[19] https://www.bcorporation.net/en-us/news/blog/behind-the-b-inside-policy-at-b-lab/.

[20] https://rockridgelaw.com/2020/10/07/grading-georgias-public-benefit-corporation-law/.

[21] https://delcode.delaware.gov/title8/c001/sc15/.

[22] https://www.bcorporation.net/en-us/standards/advisory-council/.

[23] https://assets.ctfassets.net/l575jm7617lt/tyTqDIGNmkH18MK1Ip722/77fffc33d6ea8f73c4ef840d367fc7ee/Pharmaceutical_Industry-ENGLISH.pdf.

[24] "United Therapeutics pubblica i suoi rapporti annuali sulla responsabilità aziendale", https://ir.unither.com/news/press-releases/press-release-details/2021/United-Therapeutics-Releases-its-Annual-Corporate-Responsibility-Report /default.aspx#!.

[25] “Diversità nei consigli di amministrazione”, https://corporateresponsibility.unither.com/principles-and-other-priorities.html.

[26] “Schedule 14A,” https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1082554/000110465920073457/tm2022672-1_defa14a.htm.

[27] "Il CEO di United Therapeutics (UTHR) Martine Rothblatt sui risultati del primo trimestre 1 - Trascrizione delle chiamate sugli utili", https://seekingalpha.com/article/2020-united-therapeutics-uthr-ceo-martine-rothblatt-on-q4341112-1- risultati-guadagni-trascrizione-chiamata.

[28] Rapporto 2021 sulla responsabilità aziendale, https://corporateresponsibility.unither.com/downloads/United%20Therapeutics_Corporate%20Responsibility_2021.pdf.

[29] Id.

[30] "United Therapeutics entra in una transazione relativa al False Claims Act relativo al programma di assistenza al paziente", https://www.jdsupra.com/legalnews/united-therapeutics-enters-false-claims-60310/.

[31] “La società non rilascia alcuna garanzia circa l'accuratezza, l'affidabilità, la validità, la completezza o la tempestività del materiale presente su questo sito Web o sui risultati ottenibili dall'utilizzo del sito Web o dall'affidamento sul suo materiale. L'utilizzo del sito Web e del relativo materiale è a proprio rischio. Il materiale del sito potrebbe non essere sempre la fonte di informazioni più aggiornata e la società declina qualsiasi obbligo di aggiornare questo sito Web o il materiale del sito e declina inoltre ogni responsabilità per qualsiasi mancato aggiornamento di questo sito Web o del materiale del sito.

[32] https://corporateresponsibility.unither.com/downloads/UnitedTherapeutics_CorporateResponsibility_2023.pdf.

[33] “United Therapeutics: Buy the Dip,” https://seekingalpha.com/article/4328566-united-therapeutics-buy-dip?source=content_type%3Areact%7Csection%3AAll%7Csection_asset%3AAnalysis%7Cfirst_level_url%3Asymbol%7Cbutton%3ATitle%7Clock_status%3ANo%7Cline%3A6.

[34] Nota 4.

[35] "Il CEO di United Therapeutics (UTHR) Martine Rothblatt sui risultati del quarto trimestre 4 - Trascrizione delle chiamate sugli utili", https://seekingalpha.com/article/2021-united-therapeutics-corporation-uthr-ceo-martine-rothblatt-on-q4491067- Bando risultati-utili-4.