Por kevin cristobal

                United Therapeutics fue la primera empresa de biotecnología que cotiza en bolsa en los EE. UU. en convertirse a un PBC, y su reciente trayectoria en el PBC me ha inspirado desde mis lentes de abogado de impacto y empresario de ciencias biológicas. Este perfil describe el marco de la corporación de beneficios legales, la distingue de la certificación empresarial B Corp y resume el viaje de United Therapeutics hacia y más allá de la conversión corporativa para promover sus objetivos de sostenibilidad.

¿Quién es United Therapeutics?

United Therapeutics (“United”) es una empresa fascinante en medio de un viaje hacia la sostenibilidad complicado por ser una empresa de ciencias biológicas que cotiza en bolsa. United fue fundada por Martine Rothblatt, una defensora de los derechos de las personas transgénero con opiniones muy progresistas sobre la vida y el planeta.[ 1 ] Bajo la dirección de Martine, United ha sido un desarrollador líder de terapias dirigidas a trasplantes y enfermedades raras.[ 2 ] Además de desarrollar medicamentos, United ha sido pionera en la tecnología de vuelos eléctricos bajo las directivas de acelerar el tiempo para la entrega de trasplantes de una manera ambientalmente sostenible.[ 3 ] Las instalaciones de investigación de 210,000 pies cuadrados de United en Silver Springs, Maryland, son elogiadas como el sitio de emisiones netas cero más grande del mundo.[ 4 ] En términos de cultura corporativa, United aparece anualmente como uno de los principales empleadores en publicaciones comerciales globales.[ 5 ]

Antecedentes de sostenibilidad de United

En 2021, United dio el paso audaz de convertirse en la primera empresa de biotecnología pública en pasar de una corporación tradicional de Delaware, o C Corp, a una Corporación de Beneficio Público (“PBC”).[ 6 ] Sin embargo, por varias razones que se analizan más adelante, la conversión de United no fue el momento decisivo para la industria biotecnológica que podría haber sido. Esencialmente, la forma en que United ejecutó y transmitió la conversión mostró una redundancia del trabajo que ya estaba haciendo: desarrollar tecnologías como biotecnología para salvar vidas.

Al convertirnos en PBC, hemos cambiado nuestro certificado de incorporación para conmemorar la forma en que ya pensamos acerca de nuestro negocio, no para cambiar nuestra misión, propósito o la forma en que administramos United Therapeutics.[ 7 ]

El modelo PBC fue introducido por la organización sin fines de lucro B Lab para limitar la primacía de los accionistas y fomentar la inclusión de las partes interesadas, no para la marca;[ 8 ] más bien, la marca de certificación B Corp se creó parcialmente para la marca. Debido a que los requisitos de certificación de B Corp son mucho más completos en términos de acción corporativa y transparencia, United se aseguró de enfatizar en sus comunicaciones con los accionistas que era No persiguiendo el estatus de Empresa B. De hecho, como se señaló en su reciente informe 10-Q para el período que finaliza el 31 de marzo de 2022, el estatus de United como PBC recientemente convertida podría exponerlo a litigios por derivados y convertirlo en un objetivo de adquisición menos atractivo.[ 9 ] Si bien United recibió una amplia cobertura y fue felicitada con razón por el lanzamiento previo de su Informe de Responsabilidad Corporativa como empresa de biotecnología pública, como se analiza a continuación en estos informes. posiblemente no cumplió con los requisitos de transparencia y presentación de informes del modelo de negocio integral de PBC + B Corp.[ 10 ]

El 24 de noviembre de 2020, United publicó su primer “Informe de Responsabilidad Corporativa” sobre las prioridades ESG.[ 11 ] El informe clasificó a las partes interesadas clave como Pacientes, Personas, Planeta y Comunidades, y Principios y otras Prioridades:[ 12 ]

  • El enfoque de United en Pacientes incluye un énfasis en la investigación de enfermedades raras, la implementación de principios éticos de las “Tres R (Reemplazo, Reducción y Refinamiento)” para estudios con animales y diversos cumplimientos normativos. UT administra un programa de asistencia financiera directa para algunos pacientes que necesitan tratamientos que el seguro no cubre totalmente.[ 13 ]
  • El enfoque de United en las personas incluye apoyo financiero a organizaciones sin fines de lucro de DE&I, iniciativas de diversidad interna y diversos beneficios laborales.[ 14 ]
  • Planeta y Comunidades se desglosa a su vez en Gestión Ambiental y Programación Comunitaria. United promueve su cartera de edificios Net Zero y LEED, su uso de energía renovable y la compra de créditos de energía renovable, programas de reciclaje y estaciones de vehículos eléctricos.[ 15 ]

Es importante destacar que United en realidad no comparó ningún objetivo para ninguna de estas categorías/partes interesadas; simplemente discutió los esfuerzos pasados ​​y en curso. Sin embargo, el informe parecía respaldar la idea de que una adopción sólida de PBC, y posiblemente incluso la certificación B Corp, sería una progresión natural para la empresa.

Conversión de PBC de United

                El Informe para accionistas de UT de 2021 describió su razonamiento para la conversión a una empresa de beneficio público, presentando así:

Creemos que este cambio ayudará a alinear nuestra forma legal con nuestro compromiso de larga data de servir a nuestros pacientes; mejorar nuestra capacidad para reclutar y retener a los mejores talentos; reforzar nuestra posición y credibilidad ante los reguladores y las partes interesadas; atraer más fondos de rápido crecimiento de duración, impacto y capital evaluado según criterios ESG; y por lo tanto mejorar nuestra capacidad de crear valor excelente y sostenible para nuestros accionistas.[ 16 ]

Como señaló además United:

Como PBC, se nos pedirá que publiquemos informes sobre nuestro progreso hacia el cumplimiento de nuestra misión de PBC, lo que creemos mejorará aún más nuestras divulgaciones y relaciones con empleados, partes interesadas, pacientes y accionistas.[ 17 ]

Desafortunadamente, después de una importante negociación con los accionistas, United adoptó una declaración de propósito bastante insulsa, como se observó anteriormente, que refleja el propósito de la mayoría de las empresas biotecnológicas al desarrollar tecnologías terapéuticas:

El propósito de beneficio público de United Therapeutics Corporation es brindar un futuro mejor a los pacientes mediante [un] desarrollo de nuevas terapias farmacéuticas; y [b] tecnologías que amplían la disponibilidad de órganos para trasplantes.[ 18 ]

En realidad, esto no es lo que pretendía B Lab cuando desarrolló por primera vez la Legislación Modelo de Corporaciones de Beneficios (MBCL), que ahora adoptan en diversas formas la mayoría de los estados. La declaración de propósito de MBCL identifica beneficios sociales y ambientales específicos que una empresa prioriza junto con las ganancias y presenta además las acciones que se tomarán para lograr o mantener la misión.[ 19 ] Por lo tanto, la adopción de PBC por parte de United fue considerada redundante y egoísta, comprometida únicamente con lo que la empresa ya era. tecnológicamente se propuso lograr.

Impacto del domicilio en Delaware

                Si bien casi todos los estados de EE. UU. han adoptado legislación sobre sociedades benéficas, estos estados difieren drásticamente en los estándares relacionados con la conversión, operación y presentación de informes sobre actividades corporativas. Como he escrito en otra parte, en algunos estados la legislación sobre beneficios está tan diluida que las empresas pueden calificar simplemente apoyando a los equipos de fútbol de sus escuelas secundarias locales.[ 20 ] Delaware se encuentra en el rango moderado y medio de legislación estatutaria. Las leyes de beneficios de Delaware no exigen compromisos ni informes sobre beneficios públicos generales y específicos, incluidos los beneficios ambientales y sociales, como algunos de sus estados vecinos, pero no están tan transferidos como sus contrapartes del sur. La sección 362 del estatuto de la PBC de Delaware dice:

(a) Una “corporación de beneficio público” es una corporación con fines de lucro organizada bajo y sujeta a los requisitos de este capítulo que tiene como objetivo producir un beneficio público o beneficios públicos y operar de manera responsable y sostenible. Con ese fin, una corporación de beneficio público deberá administrarse de una manera que equilibre los intereses pecuniarios de los accionistas, los mejores intereses de aquellos materialmente afectados por la conducta de la corporación y el beneficio público o beneficios públicos identificados en su certificado de constitución. En el certificado de constitución, una corporación de beneficio público deberá:

(1) Identificar dentro de su declaración de negocios o propósito conforme a la § 102(a)(3) de este título uno o más beneficios públicos específicos a ser promovidos por la corporación; y

(2) Indicar en su encabezamiento que es una corporación de beneficio público.

(b) “Beneficio público” significa un efecto positivo (o reducción de efectos negativos) en 1 o más categorías de personas, entidades, comunidades o intereses (distintos de los accionistas en su calidad de accionistas), incluidos, entre otros, los efectos de de carácter artístico, benéfico, cultural, económico, educativo, medioambiental, literario, médico, religioso, científico o tecnológico. “Disposiciones de beneficio público” significa las disposiciones de un certificado de incorporación contemplado en este subcapítulo.[ 21 ]

En este breve pero sustancioso pasaje podemos reconocer los requisitos de equilibrio de la toma de decisiones corporativas y los parámetros de lo que constituyen los intereses calificados de las partes interesadas que pueden ser considerados. La declaración de misión del PBC de United infiere que su beneficio público es de naturaleza tecnológica. En la práctica, nunca he tenido una declaración de misión que redacté para un aspirante a PBC rechazada por la División de Corporaciones de Delaware; parecen aceptar casi cualquier cosa presentada como calificada dentro del § 362 (b). En la mayoría de los casos, una empresa innovadora o respaldada por capital de riesgo puede calificar como PBC de Delaware simplemente por ser innovadora e informar periódicamente sobre sus innovaciones y, por lo tanto, posicionarse naturalmente para el retorno de la inversión (ROI) para sus inversores que han apostado por esta innovación en primer lugar.

La línea B Corp

                B Lab comparte mi opinión sobre la naturaleza diluida de varios estatutos estatales del PBC, refiriéndose a ellos como estatutos de propósito social. En consecuencia, si una empresa está domiciliada en un estado que ha adoptado la legislación de PBC, pero que B Lab descuenta como legislación de propósito social, entonces, para convertirse en una Corporación B Certificada, la PBC domiciliada debe modificar aún más sus documentos rectores para ir más allá incluso de lo que Delaware lo requiere. Considere la comparación de obligaciones entre la ley de Delaware y los requisitos de adopción de B Lab para PBC domiciliadas en estados como Georgia, Kentucky y Tennessee:

Requisitos de adopción de B LabB LabDelaware
Cláusula de propósitoEl propósito de la Compañía incluirá la creación de un impacto material positivo en la sociedad y el medio ambiente, en su conjunto, a partir del negocio y las operaciones de la Compañía.  "Beneficio público" significa un efecto positivo (o reducción de efectos negativos) en 1 o más categorías.
Cláusula de DirectoresEn el desempeño de los deberes de sus respectivos cargos y al considerar los mejores intereses de la Compañía, la junta directiva, los comités de la junta y los directores individuales deberán considerar los efectos de cualquier acción o inacción sobre: ​​(i) los accionistas de la Compañía ; (ii) los empleados y fuerza laboral de la Compañía, sus subsidiarias y sus proveedores; (iii) los intereses de sus clientes como beneficiarios del propósito de la Compañía de tener un impacto material positivo en la sociedad y el medio ambiente; (iv) factores comunitarios y sociales, incluidos los de cada comunidad en la que se encuentran las oficinas o instalaciones de la Compañía, sus subsidiarias o sus proveedores; (v) el medio ambiente local y global; (vi) los intereses a corto y largo plazo de la Compañía, incluidos los beneficios que puedan acumularse para la Compañía a partir de sus planes a largo plazo y la posibilidad de que estos intereses puedan ser mejor servidos por la independencia continua de la Compañía; y (vii) la capacidad de la Compañía para crear un impacto material positivo en la sociedad y el medio ambiente, en su conjunto.    (a) La junta directiva administrará o dirigirá los negocios y asuntos de la corporación de beneficio público de una manera que equilibre los intereses pecuniarios de los accionistas, los mejores intereses de aquellos materialmente afectados por la conducta de la corporación y el beneficio público específico o beneficios públicos identificados en su certificado de constitución.

Debido a que United se convirtió en un PBC según la ley de Delaware, habría evitado los compromisos adicionales con los que luchan muchas multinacionales y empresas de tecnología al considerar la certificación B Corp. La cláusula de propósito de B Lab requiere que las empresas operen para crear un impacto positivo en el medio ambiente y la sociedad, mientras que la ley PBC de Delaware solo requiere un efecto positivo o una reducción de los efectos negativos en varias categorías de intereses, incluida la ciencia y la tecnología. Además, la cláusula de los directores de B Lab exige que los directores de una empresa consideren el impacto de sus decisiones en las comunidades locales de las sociedades en las que ellos y sus proveedores operan. Eso requeriría que los directores tuvieran acceso a todas las comunidades operativas de sus proveedores, conocimiento sobre las normas de esas comunidades y cómo los proveedores interactúan con las respectivas comunidades en relación con sus relaciones con la empresa certificadora. Es una gran petición para los directores acceder y considerar toda esa información, incluso si al final del día simplemente necesitan equilibrar esa información con los objetivos pecuniarios de la empresa.

                Aún así, incluso si United buscara el estatus de B Corp como PBC de Delaware, tendría que someterse a requisitos adicionales de presentación de informes y transparencia que B Lab ha emitido para la industria farmacéutica. La Declaración de cuestiones controvertidas de B Lab: Compañías farmacéuticas difiere las cuestiones complejas a un Consejo Asesor de Normas.[ 22 ] Al revisar recientemente esta lista, observé que ninguno de los catorce miembros tiene educación farmacéutica, industria o experiencia regulatoria. Entonces no se puede esperar que aprecien plenamente algunas de las limitaciones de presentación de informes que deben observar las compañías farmacéuticas, por ejemplo, en cumplimiento de las regulaciones federales. B Lab considera que los distintos aspectos del “modelo de negocio” de la industria farmacéutica son “potencialmente controvertidos debido a la posibilidad de tomar decisiones con fines de lucro que beneficien a la empresa y al mismo tiempo perjudiquen la salud pública”.[ 23 ] Una empresa de la industria farmacéutica, que según mi experiencia, B Lab considera que incluye en términos generales empresas involucradas en soluciones cotidianas de venta libre (OTC), así como terapias reguladas, debe abordar una serie de preguntas específicas de la industria a B Lab, que luego puede resumirse y publicarse en el sitio de B Lab. Para muchas empresas, esta revisión y publicación por parte de personas y asesores de B Lab que en gran medida no tienen experiencia industrial y/o científica, sería una tarea muy arriesgada, salvo por un esfuerzo verdaderamente concertado por parte de los equipos corporativos financieros, legales y de marketing.

Informe de responsabilidad corporativa (y beneficio público) de United

2021 vs 2024 (2022)

                El Informe de Responsabilidad Corporativa (CRR) de 2021 de United introdujo marcos para medir la sostenibilidad de UT, incluidos los de la Iniciativa de Informes Globales (GRI), la Junta de Normas de Contabilidad de Sostenibilidad (SASB) y el Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD).[ 24 ] Sin describir la estrategia de integración de los diferentes marcos, UT declaró que estaba utilizando "métricas GRI, SASB y TCFD aplicables para medir su desempeño". Las declaraciones financieras de la empresa en EDGAR tampoco citaban estos marcos. A pesar de estos marcos recientemente citados, el informe de 2021 de acceso público de United fue casi idéntico a su informe de 2020. El informe destaca la diversidad de la junta directiva y la construcción sostenible como ejemplos cuantificables de ESG.[ 25 ]

                La adopción de marcos de sostenibilidad por parte de United se pronosticó por primera vez en la declaración de representación de 2020 de la compañía:

Hemos iniciado un esfuerzo de transparencia ambiental, social y de gobernanza (ESG) que esperamos muestre los éxitos significativos [de United] en esta área, incluida la construcción del primer edificio de oficinas de su tamaño con cero emisiones netas, la implementación de un salario mínimo para todos los empleados de aproximadamente $ 75,000 por año, y cambios continuos [en] nuestro programa de gobierno en respuesta a los comentarios de los accionistas. Nuestro esfuerzo de transparencia ESG comenzó con divulgaciones iniciales en la declaración de representación de este año, y planeamos mejorar nuestro sitio web y emitir un informe de sostenibilidad corporativa a finales de este año con los marcos GRI y SASB como guía.[ 26 ]

Leyendo entre líneas, United preparó a los inversores para un impulso ESG ya en el primer trimestre de 1. Si bien no mencionaron ESG ni sus aspectos en su conferencia telefónica sobre resultados del primer trimestre, utilizaron la palabra “sostenible” doce veces en el contexto de la viabilidad corporativa. .[ 27 ] Esta idea se incorporó a un nuevo lema de “estable, más fuerte y sostenible”. En su CRR de 2021, United señaló que estaba “considerando suscribirse a los Objetivos de Desarrollo Sostenible [ODS] de las Naciones Unidas” como parte de su programa de responsabilidad corporativa en evolución.[ 28 ] (Como se analiza a continuación, articularían plenamente estos ODS en su último informe).

                A pesar de sus crecientes referencias a ESG y responsabilidad corporativa, a finales de 2021 United aún tenía que implementar marcos de sostenibilidad con algún rigor. Por ejemplo, en la sección de métricas SASB de su CRR, United adoptó selectivamente "algunos temas que [sic] creemos que son relevantes para nuestra empresa".[ 29 ] Además, sus métricas no se informaron con total precisión. Para el tema Marketing ético de SASB, United no identificó pérdidas financieras relacionadas con procedimientos legales por afirmaciones de marketing falsas. Sin embargo, United llegó a un acuerdo en 2017 por más de 200 millones de dólares con el Departamento de Justicia de EE. UU. en torno a afirmaciones de marketing falsas que impusieron restricciones al período del informe.[ 30 ] Otra debilidad del CRR fue que estaba alojado en el sitio web principal de United, donde un texto legal oneroso negaba cualquier garantía de representación y obligaba a los lectores a indemnizaciones y renuncias legales por cualquier uso de la información.[ 31 ] (Muchas leyes estatales permiten que se publiquen informes legales de beneficios públicos en los sitios web de las empresas, pero no abordan las renuncias de precisión comunes adjuntas a esos sitios web en términos estándar).

                El CRR de 2021 fue selectivo y redundante con respecto a los informes de alto nivel anteriores. ¿Cómo se compara el CRR 2023 publicado recientemente? Lo primero que hay que tener en cuenta es que el CRR ahora se denomina Informe de Responsabilidad Corporativa y Beneficio Público (CRPBR). Lanzado en septiembre de 2023, pretende cubrir las actividades de 2022, por lo que tenemos un punto ciego en cuanto a lo que está haciendo la empresa hoy.[ 32 ]

                Al principio de la CRPBR, United enfatiza sus ingresos por empleado y el retorno total para los accionistas, lo cual no es necesariamente relevante para la responsabilidad y el beneficio público, excepto para enfatizar que una empresa como United puede tener impacto y ser rentable. United diseña su informe según Pacientes, Personas y Humanidad. A partir de sus informes anteriores, conecta específicamente los KPI en estas categorías con la alineación de los ODS. Curiosamente, United destaca la inversión en I+D y las cifras de clientes (pacientes) en este informe; Si bien puede parecer extraño que una empresa destaque la cantidad de clientes en este tipo de informe, funciona para United porque su declaración de propósito de PBC se centra en la tecnología y el acceso. De manera algo poco intuitiva, los KPI de sostenibilidad ambiental de United se incluyen en Humankind, donde la compañía describe su expansión de instalaciones netas cero, incluido un almacén de almacenamiento en frío neto cero.

                La CRPBR es un resumen colorido y pulido de las iniciativas de United, muchas de las cuales son simplemente buenas y necesarias prácticas comerciales (por ejemplo, las secciones sobre privacidad y seguridad de datos y cumplimiento de GMP). Anticipándose al lanzamiento de los nuevos requisitos de divulgación de carbono y evaluación de riesgos de cambio climático de California y la SEC, United ha introducido una sección sobre Resiliencia Organizacional (OR), articulando hábilmente: “Para muchos, el riesgo climático es un riesgo de continuidad del negocio”. Si bien pocos análisis de inversión mencionan las iniciativas ESG de United, resaltan la importancia de la estabilidad de la cadena de suministro para las frágiles poblaciones de pacientes de United.[ 33 ] A United le vendría bien aplicar una evaluación financiera integral a su cadena de suministro de productos farmacéuticos y a las capacidades de su infraestructura de trasplante de pulmón.

  • ¿Cómo se espera que los eventos y tendencias climáticos interrumpan los materiales de origen?
  • ¿Cómo puede United desarrollar nuevos sistemas e introducir nuevas tecnologías anticipándose a estos eventos y tendencias para posicionar mejor a la empresa frente a sus pares?
  • ¿Cómo puede United experimentar un beneficio reputacional al ser un líder de la industria en sostenibilidad?
  • ¿Cómo puede United diferenciar entre riesgos agudos y riesgos crónicos en patrones relacionados con el clima en términos de planificación financiera y evaluación de riesgos de mercado? ¿Algunas regiones serán más propensas a sufrir alteraciones climáticas? ¿Necesitará la empresa planificar los mercados y los suministros en consecuencia?

                De manera similar, los informes financieros de United podrían comenzar a abordar de manera más específica cuestiones clave en la contabilidad relacionada con el clima:

  • ¿Cuáles son los mayores costos operativos atribuibles al cambio climático?
  • ¿Cuáles son los gastos adicionales en I+D necesarios para abordar los aspectos del negocio afectados por el clima?
  • ¿Cuáles son los mayores costos de producción atribuibles al cambio climático?
  • ¿Cuáles son los potenciales de ingresos reducidos atribuibles a las interrupciones de la cadena de suministro?
  • ¿Cuáles son los potenciales aumentos de costos de capital debido a daños a las instalaciones?
  • ¿Cuáles son las ganancias financieras de una menor exposición a las fluctuaciones de los combustibles fósiles?
  • ¿Está la empresa aumentando la diversificación de sus activos financieros (por ejemplo, bonos verdes)?
  • ¿Cuáles son los resúmenes de los Alcances 1, 2 y 3 y los riesgos asociados?[ 34 ]

¿Suena cierto el compromiso de United con el PBC?

En 2021, el director ejecutivo Rothblatt abordó el propósito de beneficio público de la empresa en el contexto de salvar vidas:

Desde el titular que salva una vida hasta el tipo de oraciones similares concedidas para salvar la vida de 100 niños y el ahora casi rutinario salvar y mejorar miles de vidas, puedo informar con toda confianza que el primer año de UT como empresa de beneficio público ha sido muy cierto. a nuestro propósito de beneficio público.[ 35 ]

Más tarde, en respuesta a un comentario que elogiaba a United por su “progreso para salvar vidas”, Rothblatt interpretó esto como un “reconocimiento de que hacemos lo mejor que podemos con nuestro propósito de beneficio público”. United ha construido una narrativa de beneficio público en torno a lo que se supone que debe hacer cualquier biotecnología en la que se pueda invertir, es decir, innovar para producir bienes y servicios que salven vidas. A través de una declaración axiomática de beneficio público, United ha podido calmar las preocupaciones de los accionistas sobre lo que significaría una conversión y los posibles temores de solicitar la certificación B Corp. Como ejemplo de la diferencia de alcance, la CRPBR identifica más de 600 proveedores. Es posible que se requiera que AB Corp adopte la Cláusula de Directores de B Lab para evaluar materialmente las prácticas ESG de cada uno de estos 600 proveedores. Al no alcanzar la certificación B Corp, United puede reducir su evaluación de los proveedores para determinar la confiabilidad de la cadena de suministro hacia su misión final de salvar vidas. El enfoque más estricto del PBC también le da tiempo a la empresa para desarrollar otros intereses holísticos, como la alineación con los ODS y el compromiso continuo con el marco del TCFD.

                La progresión del United en PBC es notable. La empresa pudo persuadir a los accionistas para que realizaran la conversión con garantías claras de la certificación B Corp y una declaración de propósito segura y básica. United ha avanzado gradualmente hacia la alineación con los ODS y ha defendido muchos de los marcos de las partes interesadas de la certificación B Corp sin adherirse a algunos de los requisitos de certificación de gobernanza y transparencia más desafiantes. Si bien la empresa podría haber ido a lo seguro y haber lavado de verde su conversión de PBC, con el tiempo se ha convertido en un impulsor de iniciativas ambientales y sociales dentro de la industria biotecnológica. Espero ver cómo United continúa su liderazgo como el primer converso público de PBC en este espacio.

[ 1 ] “Mi hija, mi esposa, nuestro robot y la búsqueda de la inmortalidad”, https://www.ted.com/talks/martine_rothblatt_my_ Daughter_my_wife_our_robot_and_the_quest_for_immortality/transcript?language=nn

[ 2 ] “Martine Rothblatt, Ph.D.”, https://achievement.org/achiever/martine-rothblatt-ph-d/.

[ 3 ] Id.

[ 4 ] Id.

[ 5 ] “Premios y reconocimientos”, https://www.unither.com/company-awards.

[ 6 ] “Corporación de beneficio público”, https://www.unither.com/pbc.

[ 7 ] Id.

[ 8 ] “Benefit Corporation contra B Corp” https://usca.bcorporation.net/benefit-corporation-vs-b-corp/#:~:text=In%20the%20model%20legislation%3A,a%20boiled%2Ddown%20mission%20statement..; consulte también "¿Cómo se relacionan las empresas B certificadas y las corporaciones de beneficio público?", Rockridge Law, https://rockridgelaw.com/2021/03/10/b-corp-assessment-benefit-corporations/.

[ 9 ] https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1082554/000108255422000012/uthr-20220331.htm.

[ 10 ] "United Therapeutics publica su primer informe de responsabilidad corporativa", https://www.biospace.com/article/releases/united-therapeutics-releases-its-first-corporate-responsibility-report/.

[ 11 ] "Comunicado de prensa: United Therapeutics publica su primer informe de responsabilidad corporativa", https://ir.unither.com/news/press-releases/press-release-details/2020/United-Therapeutics-Releases-Its-First-Corporate- Informe de responsabilidad/default.aspx.

[ 12 ] “Responsabilidad corporativa”, https://corporateresponsibility.unither.com/.

[ 13 ] “Nuestros pacientes”, https://corporateresponsibility.unither.com/our-patients.html.

[ 14 ] “Nuestra gente”, https://corporateresponsibility.unither.com/our-people.html.

[ 15 ] “Planeta y comunidades”, https://corporateresponsibility.unither.com/planet-and-communities.html.

[ 16 ] “Creación de una Corporación de Beneficio Público Sostenible”, https://sec.report/Document/0001206774-21-001277/#CORPORATERESPONSIBILITY10.

[ 17 ] Id.

[ 18 ] “Aviso de Asamblea Extraordinaria de Accionistas”, https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1082554/000120677421002244/uthr_courtesy-pdf.pdf.

[ 19 ] https://www.bcorporation.net/en-us/news/blog/behind-the-b-inside-policy-at-b-lab/.

[ 20 ] https://rockridgelaw.com/2020/10/07/grading-georgias-public-benefit-corporation-law/.

[ 21 ] https://delcode.delaware.gov/title8/c001/sc15/.

[ 22 ] https://www.bcorporation.net/en-us/standards/advisory-council/.

[ 23 ] https://assets.ctfassets.net/l575jm7617lt/tyTqDIGNmkH18MK1Ip722/77fffc33d6ea8f73c4ef840d367fc7ee/Pharmaceutical_Industry-ENGLISH.pdf.

[ 24 ] "United Therapeutics publica sus informes anuales de responsabilidad corporativa", https://ir.unither.com/news/press-releases/press-release-details/2021/United-Therapeutics-Releases-its-Annual-Corporate-Responsibility-Report /default.aspx#!.

[ 25 ] “Diversidad de la junta directiva”, https://corporateresponsibility.unither.com/principles-and-other-priorities.html.

[ 26 ] “Schedule 14A,” https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1082554/000110465920073457/tm2022672-1_defa14a.htm.

[ 27 ] "Martine Rothblatt, directora ejecutiva de United Therapeutics (UTHR), sobre los resultados del primer trimestre de 1: transcripción de la llamada de resultados", https://seekingalpha.com/article/2020-united-therapeutics-uthr-ceo-martine-rothblatt-on-q4341112-1- resultados-ganancias-transcripción de llamadas.

[ 28 ] Informe de Responsabilidad Corporativa 2021, https://corporateresponsibility.unither.com/downloads/United%20Therapeutics_Corporate%20Responsibility_2021.pdf.

[ 29 ] Id.

[ 30 ] "United Therapeutics llega a un acuerdo sobre la Ley de Reclamaciones Falsas relacionado con el programa de asistencia al paciente", https://www.jdsupra.com/legalnews/united-therapeutics-enters-false-claims-60310/.

[ 31 ] “La empresa no se responsabiliza de la exactitud, confiabilidad, validez, integridad o actualidad del material de este sitio web ni de los resultados que se obtendrán al utilizar el sitio web o al confiar en su material. Usted utiliza el sitio web y su material bajo su propia responsabilidad. Es posible que el material del sitio no siempre sea la fuente de información más actualizada, y la empresa renuncia a cualquier obligación de actualizar este sitio web o el material del sitio, y también renuncia a la responsabilidad por cualquier falta de actualización de este sitio web o el material del sitio”.

[ 32 ] https://corporateresponsibility.unither.com/downloads/UnitedTherapeutics_CorporateResponsibility_2023.pdf.

[ 33 ] “United Therapeutics: Buy the Dip,” https://seekingalpha.com/article/4328566-united-therapeutics-buy-dip?source=content_type%3Areact%7Csection%3AAll%7Csection_asset%3AAnalysis%7Cfirst_level_url%3Asymbol%7Cbutton%3ATitle%7Clock_status%3ANo%7Cline%3A6.

[ 34 ] Nota 4.

[ 35 ] "Martine Rothblatt, directora ejecutiva de United Therapeutics (UTHR), sobre los resultados del cuarto trimestre de 4: transcripción de la llamada de resultados", https://seekingalpha.com/article/2021-united-therapeutics-corporation-uthr-ceo-martine-rothblatt-on-q4491067- 4-resultados-ganancias-convocatoria.