Finanzas combinadas: perspectivas legales de APAC

Evento regional de GAIL APAC: En línea y en Hong Kong

Este evento discutió el lanzamiento del informe innovador del Grupo de Trabajo de Finanzas Combinadas de GAIL “Desbloqueo de caminos legales para las finanzas combinadas: estudios de casos y perspectivas globales” en la región APAC.

• Ritesh Thakkar, Jefe de Asia Pacífico, Convergencia
• Tristán Ace, Director de Participación, Jefe de Políticas y Coordinador del Noreste de Asia,
  AVPN
• vivien teu, Socio, Responsable de Gestión de Activos y ESG, Dentons Hong Kong
• Sotaro Hotta, Asociado, Nishimura y Asahi
• miguel rylandDirector Centro de Derecho de las Finanzas Sociales

Este evento se llevará a cabo en línea y en persona. at UBS AG, 52/F, Two International Finance Centre, Hong Kong (ver Conserjería en Planta Baja).

Los miembros de GAIL pueden acceder a la grabación, el resumen y las diapositivas de la sesión a continuación. Inicie sesión en su cuenta de miembro para verlos. Si tiene algún problema, por favor Contactar con nosotros.

Resumen – Finanzas combinadas – Perspectivas legales de la región APAC

Resumen:
El seminario web analizó las finanzas combinadas, centrándose en sus desafíos, los obstáculos regulatorios y la importancia de la colaboración para ampliar su impacto. Expertos de diversos campos compartieron ideas sobre los aspectos legales, financieros y prácticos del uso de las finanzas combinadas en los mercados emergentes para promover los objetivos de desarrollo sostenible (ODS).

Temas y perspectivas clave:

Desafíos legales y regulatorios:

• Muchos países tienen leyes obsoletas o insuficientes que limitan el potencial de las estructuras de financiamiento combinado, especialmente aquellas que implican agrupación de riesgos o pilas de capital de múltiples capas.
• En algunas regiones, las leyes impiden que el capital filantrópico o de RSE se invierta en estructuras con fines de lucro, lo que obstaculiza la innovación.
• La complejidad de estructurar acuerdos de financiación combinada genera costos legales elevados, que a menudo actúan como una barrera para la replicación y la escala.

Necesidad de reformar las políticas:

• Los bancos centrales y los responsables de las políticas deben modernizar las regulaciones financieras para apoyar mecanismos de financiamiento innovadores.
• Un ejemplo notable de progreso son los cambios regulatorios de Singapur, que permiten a las family offices implementar subvenciones en estructuras de financiación combinada con beneficios fiscales, lo que podría servir como modelo para otros países.

Complejidades de los costos y las transacciones:

• Las operaciones de financiación combinada suelen ser complejas y costosas de estructurar debido a la naturaleza personalizada de cada transacción.
• Se necesita capital concesional para cubrir los costos de transacción, pero dichos costos no siempre generan “historias de impacto” sólidas que atraigan a los inversores.

Datos, transparencia y ratios de apalancamiento:

• Un problema importante es la falta de transparencia y de datos sobre la eficacia de las transacciones de financiación combinada. Por ejemplo, el ratio de apalancamiento medio es de 1:4, lo que significa que 1 dólar de capital concesional moviliza 4 dólares de capital comercial.
• Sin embargo, gran parte del capital “comercial” todavía proviene de bancos de desarrollo e instituciones financieras internacionales (IFD), con menor participación de inversionistas privados tradicionales como los clientes de UBS.

Variaciones específicas del sector:

• Los índices de apalancamiento varían según el sector. Los proyectos de energía limpia suelen requerir menos capital en condiciones favorables, mientras que áreas como las soluciones basadas en la naturaleza necesitan más apoyo debido a su limitada viabilidad comercial.

Desafíos en el desarrollo de capacidades y oleoductos:

• Muchos inversores siguen siendo cautelosos debido a las incertidumbres en torno a las salidas, la presentación de datos y las pruebas de concepto, especialmente en sectores más nuevos o menos comercialmente viables.
• Desarrollar capacidades para el desarrollo de proyectos y la estructuración de acuerdos es fundamental para atraer más inversiones tradicionales.

Llamado a la colaboración y la concienciación:

• Crear conciencia sobre el potencial de las finanzas combinadas y las barreras legales y regulatorias que enfrenta es crucial para ampliar su impacto.
• La colaboración entre gobiernos, inversores e instituciones financieras es esencial para crear un entorno propicio para la financiación combinada, especialmente en los mercados emergentes.

Conclusión:
El seminario web subrayó la necesidad de reformas legales, regulatorias y de políticas para liberar todo el potencial de las finanzas combinadas. También destacó el papel fundamental de la colaboración entre las partes interesadas y la importancia de desarrollar la transparencia de los datos, reducir los costos de transacción y crear estructuras replicables para ampliar el impacto.

Se alentó a los participantes a acceder a más recursos, incluido el informe Blended Finance disponible en el sitio web de GAIL, y a continuar los debates sobre cómo ampliar la conciencia y superar los desafíos en este campo.